Investir dans un ETF or: le meilleur choix pour votre portefeuille?

Le métal jaune n’offre aucun rendement, mais sa popularité ne faiblit pas chez les investisseurs soucieux de diversification. Entre 2019 et 2023, les encours mondiaux des ETF adossés à l’or ont progressé de près de 50 %, malgré la concurrence des cryptomonnaies et la remontée des taux d’intérêt.

Certains ETF or suivent fidèlement le cours spot, d’autres introduisent des coûts cachés ou des mécanismes complexes de réplication. Les différences de fiscalité, de liquidité et de frais de gestion brouillent la comparaison. Les épargnants aguerris scrutent désormais la structure de chaque produit avant d’établir leur allocation.

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L’ETF or, une porte d’entrée accessible vers l’investissement aurifère

L’ETF or s’est imposé comme une solution de choix pour ceux qui souhaitent investir dans l’or physique sans avoir à gérer les tracas du stockage ou à s’inquiéter de la sécurité. Il suffit d’un compte-titres ordinaire, et parfois même d’un contrat d’assurance vie, pour acquérir une exposition à ce métal longtemps réservé à une poignée de connaisseurs. Les barrières tombent : l’achat d’or se simplifie, l’accès s’élargit à tous les profils d’investisseurs.

Les bourses majeures comme Paris, Francfort ou Londres proposent des ETF or adossés à du physical gold stocké dans des coffres sécurisés, avec une réplication physique quasiment calquée sur le cours spot. Les grands noms, iShares, Amundi, Xtrackers, Invesco, WisdomTree, rivalisent sur la transparence, la profondeur de marché et la maîtrise des frais. Les plateformes reconnues telles que Interactive Brokers, DEGIRO, Saxo Bank ou Trade Republic facilitent l’accès, avec une exécution rapide et des commissions serrées.

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Voici ce que ces ETF or mettent sur la table :

• Liquidité : ils s’achètent et se vendent à tout moment sur les marchés, là où l’or physique reste difficile à céder ou génère des frais importants à la revente.
• Frais : les coûts de gestion annuels varient de 0,12 % à 0,39 %, bien en dessous des dépenses associées à la détention d’or sous forme de lingots ou de pièces.
• Flexibilité : il devient possible d’investir de petits montants, de moduler sa position en temps réel, sans contrainte de ticket d’entrée.

L’offre d’ETF sur l’or s’est étoffée : certains suivent la cotation en euros, d’autres en dollars ; la réplication physique reste la norme, chaque part représentant une fraction réelle d’or gardée à l’abri dans des coffres de banques internationales.

Quels avantages et limites distinguent les ETF or des autres placements sur l’or ?

L’ETF or répond à des attentes précises : diversification du portefeuille, effet valeur refuge en période d’incertitude. Atout majeur : la liquidité. Acheter ou céder ses parts ne prend que quelques secondes sur les marchés européens, alors que la vente d’or physique s’avère souvent longue, coûteuse, et parfois soumise à une décote peu avantageuse.

Côté frais de gestion, la compétition joue en faveur de l’investisseur. Selon le produit choisi, iShares Physical Gold ou Amundi Physical Gold en tête, les frais annuels oscillent entre 0,12 % et 0,25 %. On reste loin des coûts d’assurance ou de garde associés à la détention d’un lingot dans un coffre. La performance suit le prix spot, grâce à une réplication physique garantie par des banques dépositaires de renom comme HSBC ou J. P. Morgan, membres du LBMA.

Mais l’ETF or n’est pas sans failles. Il met en jeu un risque de contrepartie : l’accès à l’or sous-jacent dépend de la solidité de l’émetteur et du dépositaire. En situation de crise sévère, la récupération physique des lingots n’est pas automatique. Autre variable : la volatilité. Le prix de l’or réagit parfois brutalement aux variations des taux réels ou au renforcement du dollar.

Pour résumer les points forts et points faibles :

• Avantage : entrée rapide sur le marché, diversification immédiate, frais réduits.
• Limite : pas d’accès direct au métal, dépendance à la structure du fonds, fiscalité alignée sur les valeurs mobilières.

La plupart des ETF or européens bénéficient du label UCITS : un cadre qui assure des règles strictes, sans pour autant éliminer tout risque de liquidité en cas de tensions extrêmes sur les marchés.

Panorama des principaux ETF or : comprendre les différences pour mieux choisir

Le marché des ETF or s’articule autour de quelques références majeures, chacune affichant ses propres caractéristiques en matière de réplication physique, de devise de cotation, de structure et de frais. Pour les investisseurs qui ne laissent rien au hasard, les produits sous réglementation UCITS sont devenus incontournables, offrant un haut degré de transparence et de sécurité. Mais comparer reste indispensable pour ne pas se tromper.

Les deux locomotives du secteur : iShares Physical Gold (ISIN IE00B4ND3602) et Amundi Physical Gold (ISIN FR0013416716). Ces ETF affichent des volumes conséquents, une réplication directe, une cotation en euros ou en dollars, et des frais parmi les plus bas (0,15 % et 0,19 %). Xtrackers Physical Gold (ISIN DE000A1E0HR8) propose une liquidité solide sur Xetra et Euronext, avec le même souci d’efficacité et de simplicité.

D’autres alternatives existent : WisdomTree Core Physical Gold (ISIN JE00B1VS3770) et Invesco Physical Gold (ISIN IE00B579F325) séduisent par leur sérieux dans la gestion et le stockage, les lingots étant gardés chez HSBC ou J. P. Morgan. Même si la réplication physique domine, la devise de cotation et le risque de change restent des critères à surveiller, surtout pour les portefeuilles centrés sur l’euro.

Pour clarifier les options, voici les grandes catégories d’ETF or :

• ETF or “physiques” : réplication sans produits dérivés, adossement à des lingots réels.
• ETF or “producteurs” : exposition indirecte à l’or via des actions de sociétés minières, comme l’iShares Gold Producers UCITS.

Comparer et sélectionner les meilleurs ETF or revient à examiner attentivement la liquidité, les frais et le sérieux du dépositaire. Détail qui compte : aucun ETF or physique n’est à ce jour accessible dans un PEA, mais la plupart sont disponibles en compte-titres ou contrat d’assurance vie.

Quelle place donner à un ETF or dans la stratégie de votre portefeuille ?

Le débat fait rage parmi les professionnels : quelle part accorder à un ETF or dans une allocation globale ? L’or, via ce support, fonctionne davantage comme une assurance face aux tempêtes financières ou aux tensions géopolitiques. La plupart des portefeuilles diversifiés réservent entre 5 % et 10 % à ce métal, ce qui permet de lisser la volatilité tout en restant liquide.

Investir dans un ETF or, ce n’est pas chercher le coup de poker ni une rente régulière. On mise sur la valeur refuge en cas de crise ou de poussée inflationniste. Il faut garder à l’esprit que l’or, contrairement à d’autres actifs, ne verse aucun dividende : sa performance dépend uniquement du mouvement du prix spot. La pondération optimale varie en fonction du niveau de risque accepté et de l’exposition déjà présente aux actions, obligations ou autres thématiques innovantes comme les ETF hydrogène ou santé.

La diversification peut aller plus loin. Certains investisseurs, soucieux d’impact environnemental ou de responsabilité, complètent leur allocation avec des ETF centrés sur l’économie circulaire, la gestion de l’eau ou la transition écologique. D’autres choisissent de panacher or physique et bitcoin, considéré par certains comme un équivalent numérique. Le choix final dépendra toujours de la cohérence avec votre horizon d’investissement et votre vision de l’avenir, en gardant à l’esprit que chaque classe d’actifs porte ses propres risques.

En définitive, investir dans un ETF or, c’est accepter la part d’incertitude pour y gagner en équilibre. Entre prudence et audace, la place de l’or dans votre portefeuille se dessine à la lumière de vos convictions et de votre regard sur le monde de demain.